芯海科技怎么样(光大证券：给予芯海科技买入评级)

光大证券股份有限公司刘凯近期对芯海科技进行研究并发布了研究报告《跟踪报告之一：健康测量与AIOT保持优势，发力工业与车规新市场》，本报告对芯海科技给出买入评级，当前股价为48.4元。

芯海科技(688595)

信号链领域布局全面，产品技术国内领先：公司是一家集感知、计算、控制、连接于一体的全信号链芯片设计企业，专注于高精度 ADC、高性能 MCU、测量算法以及物联网一站式解决方案的研发设计。公司依托高精度 ADC 技术及高可靠性 MCU 技术，在各领域不断推出新的产品及解决方案，在巩固健康测量 IoT 市场的同时，不断拓展新的应用，产品向高端化方向进发，并赢得了诸多下游重要客户的认可。

持续深耕健康测量与 AIOT，从家用向医疗拓展：公司健康测量产品不仅在可测量指标上不断拓展，能够测量包括人体成分、心排、HRV（心率变异性）、平衡度等诸多身体参数，同时在测量精度上精益求精，掌握从芯片到结构到算法的系统工程。公司推出的八电极人体成分分析仪方案，通过第三方测试机构验证，各项测量指标与业内标杆企业的产品相关系数均在 0.97 以上，达到业界领先水平，目前该方案已经获得客户认可。而且该方案应用领域从家用设备向医疗设备拓展，相关产品已在医疗器械认证中。

模拟信号链新品不断，BMS 芯片有望高速成长：公司在模拟信号链领域不断推出新的产品及解决方案，拓展新的应用市场。公司推出应用于穿戴设备上的 PPG模拟前端芯片，其性能指标达到国际先进水平，在 2021 年开始小批量供货。公司推出锂电管理芯片 BMS 芯片，性能指标超越国外标杆企业的主流产品，其算力更强、精度更高、可靠性更好，已经实现品牌客户批量出货，2022 年将有望迎来高速增长。

MCU 业务多点突破，加大车规级应用投入：公司的通用 32 位 MCU 在工业控制、通信、汽车电子、智慧家居等众多领域获得突破，电源快充 MCU、笔记本主板MCU 等均取得不俗进展。公司的车规级信号链 MCU 已经在多家客户端验证通过，并开始进入产品测试和量产导入阶段。Cortex-M0 内核的通用车规 MCU 产品正在进行 AEC-Q100 测试认证。公司已经与德国 TUV 莱茵公司展开战略合作，建设汽车电子芯片开发体系，进一步扩大汽车产品投入。

盈利预测、估值与评级：公司信号链技术国内领先，新品研发推广顺利，向工业与车规级市场开拓，业绩有望持续增长。我们维持对公司 2022 年和 2023 年的盈利预测，同时新增 2024 年盈利预测。我们预计公司 2022-2024 年营业收入分别为 9.12/11.94/14.57 亿元，归母净利润分别为 1.66/2.37/2.75 亿元，当前市值对应 PE 分别为 41/29/25 倍，维持公司“买入”评级。

风险提示：消费 IOT 市场需求不及预期，MCU 市场价格波动。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券黄乐平研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.76%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.54亿，根据现价换算的预测PE为31.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为84.66。证券之星估值分析工具显示，芯海科技（688595）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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