家庭投资国债理财机构(债券、银行理财、基金、股票、信托，哪个适合你？)

去年以来投资市场大幅动荡，先是债券大幅杀跌，之后银行理财大面积破净，然后就是股市动荡，接下来基金又都亏损，现在又信托暴雷，搞得群友人心惶惶，不知道该投资什么让自己的资产增值了，放存款又不甘心，毕竟年化2个多点的收益率，只能说聊胜于无。这里我们争取用比较通俗的话把这几类资产风险收益说地更具体一点。

先看金融机构把我们这些客户做的风险等级分类

R1：期望保本保收益，收益率要求不高

R2：本金风险不大，收益基本能达到预期但要求不高

R3：本金有一定风险，收益不一定达到预期但高于平均水平

R4：本金亏损风险比较大，收益预期较高

R5：本金亏损风险很大，收益要求很高

看完风险等级划分，再来看看各类资产风险收益情况

1、债券分为政府债，金融债，企业债

政府债包括国债和地方政府债，信用等级高，但是缺点利率低，不过现在地方政府债也要区分好，经济不景气，很多地方政府债偿还困难。、

金融债主要是国开行、进出口银行发行的，利率一般跟一年定存差不多

企业债就比较丰富了，比如恒大债务暴雷主要就是自己公司发的企业债，城投公司也发行了很多企业债，由于政府背景，很多人相信官方买入被套。另外一个比较特殊的债券就是上市公司发行的可转债，这种债券到期可以赎回也可以转换成股票，流动性比较好。票面利率并不高，但是如果有转股价差还是值得买入的。

从债券来看大致可以把国债、金融债、打新可转债理解成R1的风险水平，其实打新可转债利润率还是很高的，不过需要开通证券账户；地方政府债券大致在R2水平；至于企业债尤其是城投债现在只能当R5理解。谁知道明天哪个企业甚至是城投破产。

2、银行理财

其实从某种意义上来说，我们是不赞成买银行理财的。目前银行理财的主要投资方向以债券为主，最主要他们比较喜欢地产债，固有的思维让银行觉得有土地有抵押，有房子有抵押才是安全稳妥的投资方向。其实像恒大暴雷这种玩法，哪有什么安全可言。再就是投资某些基建项目，比如西部修高速，几百年都不带回本的。所以从一定意义上说我们认为现阶段银行理财很鸡肋，除非到了债券牛市的时候，不然现在银行理财要么R1水平，收益率很低，要么干脆就是R5水平，甚至连R5都算不上，高风险，低收益，怎么评价风险收益等级。我们从来不怀疑银行的投资理财能力，更不担心他们的投研能力，因为他们没能力。除了会1块钱揽存，1块1贷出去，再就是把各类风险资产打散后分散注入各个理财产品，化解母体房贷危机、烂尾楼危机，似乎其他的什么都不会做。现在各个银行都搞独立的理财公司，名义上是要加强投资理财能力，投研能力建设，实际是为了隔离跟银行母体的风险，未来暴雷或者产生纠纷不至于影响主业，甚至玩烂了，可以直接轻松打包甩掉。

3、基金比较通俗的分类可以分为债券基金、股票基金、混合基金

债券基金主要投资标的就是债券，一般来说投资企业债的比较多，债券基金跟银行理财差不多，投资标的也比较类似，赶上利率下行周期，债券牛市的时候往往有所表现，但是别找那些专搞风险债券的，比如现在的地产债，城投债之类的。所以债券基金从风险分类现在不好界定，基本从R2---R5都有覆盖。他其实也有银行理财的特点，似乎风险收益不对等。这个羊群里边有个骆驼，就是专注投资国债、国开债之类的安全等级较高债券的，这种基金风险等级可以定义为R1，赶上利率下行、经济景气度一般的时候，表现的嗷嗷稳健。收益率基本能比较可观的跑赢定期存款。

股票基金是目前市面上最活跃的基金之一，显然他的投资标的就是上市公司股票，当然有些私募基金也可以投资一些非上市公司股票，做天使投资人。我们这里主要聊公募基金，就是投资正常上市公司股票的基金。这类基金我们认为分类到R4风险等级比较合适。风险大，但是收益也很好。这类基金最大的问题就是要择时，其实我们是比较反对定投的，定投跟择时是冲突的，选择投资这类基金，一定要研究行情，不能闭眼往里冲。这类基金的优点就是你有足够的耐心，最终一定会盈利出局。当然我们指的是那些投资大蓝筹大市值股票的基金。炒作概念、热点的就不一定了，可能暴涨，也可能一辈子别想回本。

混合型基金，显然就是股票和债券都投资点，按照基金合同约定的组合比例。这类基金的好处是，既有低风险资产，一定程度保证本金安全，又有高风险资产，可以提升总体收益率。随着中国理财市场逐渐发展完善，这类多种类配置型基金越来越受欢迎，甚至很多理财公司也通过搭配不同的股票型基金和债券型基金，实现混合基金的效果。我们认为这种基金更接近R3的风险收益水平。

为什么大篇幅说基金，我们认为未来基金可能成为很多老百姓的主要投资配置内容。即便你自己不配置，你的补充养老甚至你的养老金都会被国家队投资到资本市场里边。他们可以自己下场买股票，也可以自己做股票、债券组合出来。

4、股票

这就不用多解释概念了，全国2亿多韭菜呢。5000多只股票，90万亿市值，这么大的市场，可以说跟老百姓息息相关，虽然你感受不到，但是你身边周围到处都是上市公司的产品和服务。从风险等级来说，我们认为股票是风险覆盖等级覆盖最全的领域，从R1到R5可以说全覆盖。比如宇宙行的股票，基本可以理解成R1等级，而像很多ST股或者市值百亿以内的，基本可以理解成R5等级的风险收益。宇宙行R1比较容易理解，一年波动几个点，分红几个点，稳的跟老狗一样，只要不在最高点买入，被套概率极低。但是你也别指望有什么涨幅，偶尔大涨一次，就可以跑路，稳稳的收益，更不用担心破产退市，如果宇宙行完蛋了，那大家的人民币资产要不要都行了，甚至也不能叫资产了。

大市值大蓝筹基本可以理解成R2--R3的水平，比如中字头、大金融这些500亿以上市值的股票。这种东西，基本在3000点左右买入都不会有太大风险，无非就是未来赚多赚少的问题。不用担心他们退市清算，除非没落行业，比如现在人人喊打的地产。一般没有太大的问题。股市最大的好处就是，你不用担心赔钱，只要你有耐心陪她到老，你赔的钱她都会最终还给你，还给你超过银行存款利率的回报。注意这里我们指的是买入R1--R3风险水平的股票。你买入R5风险等级的，说不定明天就破产了，那就是渣渣，只能谈恋爱不能结婚的那种。

5、信托

先说字面意思吧，信用托管，也可以说信任托管，因为你信任他所以把资产委托给他管理。这个东西源于罗马，最早是罗马军队出征的时候，军人担心自己回不来，把自己的财产和老婆孩子托付给邻居老王。让老王帮忙管理财产，并且用收益养活自己的老婆孩子。但是最开始的时候，军人发现一个非常郁闷的问题，多年征战回来后，不光自己的财产归了老王，老婆孩子也成了老王的。后来罗马国家立法，完善信托制度，财产托管给第三人，产生的收益归受益人。这个时候财产已经不属于委托人。受托人替委托人管理财产。当然如果受托人老王挂了，可以把财产交给老张管理。注意老王、老张只是财产管理人，也不是财产所有人。而受益人享有的是财产的收益权，也不是所有权。

在我国信托主要投资方向基本跟土地房子有关，也有不少跟基建有关。比如恒大企业债，碧桂园企业债，乐山景区建设运营，青海高速路等，当然也可以投资城投债，比如郑州城投债、潍坊城投债。信托虽然可以投资股票和期货之类的，但是一般来说信托公司都比较厌恶频繁操作。所以这方面投资积极性一般。

信托其实对有钱人最大的用处是离岸信托，主要实现财富传承的目的。比如许晋亨的老爸，把420亿放入信托，按照约定，许晋亨李嘉欣夫妇每月可以领取200万的收益，直到去世。既保证了子女的生活水平，又防止财产被后代人挥霍。离岸信托的最大特点就是一旦财产转入信托，所有权就不属于自己了，即便将来债务缠身，也不能执行这部分财产。而财产的受益人也不享有财产所有权。不过这个东西不能玩花活，像俏江南张澜这种玩法就不行，名义上转入信托，但是实际自己还在操控这些财产，这就是假风险隔离，所以人家可以起诉她，把信托财产再执行。不过更聪明的是像强东，一鸣这帮大佬，人家干脆去维京群岛注册信托，这个地方信托最大的特点是，你转入财产后，这些财产所有权不属于自己了，但是你可以委托自己作为信托管理人。相当于你没有了所有权但是有控制权。能控制管理还要个毛线所有权。由此可见信托这个东西玩好了，就是富人的避税机，也是风险隔离器，财富保护器。

然而国内玩的信托就不是这个逻辑了，主要投资人是中产，要求金融资产300万以上才可以投，投资的主要目的是资产的保值增值。这就比较扯淡了。你都有300万以上的金融资产了，怎么连这点脑子都缺少，居然委托一群外人管理自己的血汗钱。但凡仔细看看信托条款也不能这么大大咧咧啊。按照法律规定，只要人家按照约定去投资，哪怕全买恒大企业债，你也没辙，亏成0也得认，还不能起诉人家。就这种霸王条款，你都视而不见，为什么不去援助失学儿童，孤寡老人。如果在一个县城，你几百万捐助养老院或者学校，至少一个副县长出面陪同吧，搞不好县长书记都得陪着你。但是你通过信托亏掉，除了被骂二傻子，还有什么？

总结来说信托的风险等级我们认为不能一概而论，如果是财富传承目的，我们认为是非常理想的选择，如果是理财投资目的，我们认为风险等级R5都不止，甚至可以说是无限风险。开劳斯莱斯进去，光屁股出来。能给你留个活口就不错了。看看最近的中融信托，光大信托之类的吧，有没有要回一毛钱来的，恐怕还得搭上路费住宿费，还得生气上火吃药打针加住院。不过好在信托不收割穷人，但是富人的钱也不是大风刮来的啊。